양종희 KB금융지주 회장이 올해 2분기에도 ‘역대급’ 성적표를 받아들면서, 회장직 연임을 위한 퍼즐이 거의 다 맞춰졌다.

양 회장은 취임 초기부터 지금까지 꾸준히 KB금융지주의 실적을 개선시켜왔다. 취임 이후 연간 기준으로는 한 차례도 리딩금융그룹의 자리를 경쟁사인 신한금융그룹에게 빼앗기지 않았고, 격차를 오히려 벌리기까지 했다. 

마지막 남은 조각으로 꼽혀온 금융당국의 지배구조 개편 변수 역시 뜯어보면 양 회장에게 불리하지만은 않다는 해석이 나온다. 현재 논의 중인 개편 방향이 양 회장의 연임 과정에서 장애물로 작용할 가능성이 높지 않기 때문이다. 

◆ 양종희 1기 임기 중 마지막 성적표 나왔다, 임기 내내 실적 개선세 유지

23일 금융권에 따르면 이날 발표된 KB금융그룹의 2분기 실적은 양종희 회장의 연임 여부가 결정되기 전 공개되는 마지막 실적발표다. 

KB금융 회장후보추천위원회(회추위)는 지난 3일 양 회장과 이환주 국민은행장 등 6명의 숏리스트를 확정했고, 오는 8월 27일 1차 인터뷰에서 후보를 3명으로 압축한 뒤 9월 11일 최종 후보 1인을 정한다. 3분기가 채 끝나기 전에 양 회장의 연임 여부가 결정되는 셈이다.

KB금융은 이날 2분기 당기순이익(지배주주귀속 기준)이 1조9922억 원으로 집계됐다고 발표했다. 지난해 2분기(1조7384억 원)보다 14.6% 증가한 규모다. 아직 어떤 금융지주도 밟아본 적 없는 분기 순이익 2조 원에 아쉽게 미치지 못하는 수치이기도 하다. 

상반기 ROE(자기자본이익률)는 14.09%, 6월 말 기준 보통주자본(CET1)비율과 BIS자기자본비율은 각각 13.74%, 15.91%를 기록했다.

비은행 계열사의 상반기 그룹 내 실적 기여도는 44%까지 상승했다. 특히 증권의 기여도는 21% 수준까지 확대되면서 비은행의 실적 성장을 주도했다.

양 회장의 임기 전체로 봐도 실적 개선 흐름은 꾸준히 유지돼 왔다. 양 회장은 2023년 11월 취임했는데, 사실상 1기의 첫해인 2024년 KB금융지주의 연간 순이익은 5조782억 원으로 역대 최초로 5조 원을 돌파했고, 2025년에는 이 수치가 5조8332억 원으로 대폭 늘었다.

◆ 변수로 꼽혔던 금융당국의 지배구조 개선안, ‘첫 연임 도전’ 양종희와 관계없는 ‘3연임 금지’

그동안 연임의 마지막 변수로 꼽혀온 것은 금융당국의 태도다. 

이재명 대통령이 금융권 지배구조를 '부패한 이너서클'로 지목한 이후 금융당국은 8대 금융지주 지배구조 특별점검에 나섰고, 금융위원회는 CEO 연임을 한 차례로 제한하고 연임 시 주주총회 의결 요건을 강화하는 내용의 지배구조 선진화 방안을 이달 내 발표할 것으로 알려졌다. 

KB금융지주 회장 인선이 진행되는 도중 연임의 규칙이 다시 쓰이는 셈이다.

그런데 거론되는 조항을 하나씩 뜯어보면 양 회장을 막는 장치는 딱히 보이지 않는다. 

먼저 연임 횟수 제한은 '초임 3년+연임 3년, 최장 6년' 구조로 거론되는데, 이번이 첫 연임 도전인 양 회장에게는 적용될 여지가 없다. 개편안이 겨냥하는 것은 3연임 이상의 장기 집권으로, 양 회장의 연임은 여전히 제도가 허용하는 ‘정상 경로’로 남게 된다. 

◆ 특별결의 도입되면 변수는 80%의 외국인 주주, 양종희 실적과 주주환원으로 넘는다

두 번째는 금융지주 회장 연임 결의에 특별결의를 도입하는 안이다. 이러한 개편의 취지는 자칫 '이너서클'이 될지도 모르는 이사회에서 '주주'로 결정권을 옮기고, 그 통과 문턱을 높이는 것이다. 하지만 KB금융지주의 주주 구성을 살펴보면 이마저도 큰 장애물이 되기는 어려워 보인다.

22일 기준 KB금융지주의 외국인 지분율은 무려 79.41%다. 이들의 표심을 좌우하는 것은 자국 정부의 기류가 아니라 자기자본이익률(ROE)과 주주환원이다. 

KB금융지주의 총주주환원율은 지난해 52.4%까지 올라섰다. 국내 금융지주 가운데 최고 수준이다. KB금융지주는 올해 상반기 1조2천억 원 자사주 매입 및 소각에 이어 23일 실적발표와 함께 하반기 자사주 매입 금액으로 7천억 원을 예고했다. 

나상록 KB금융지주 재무 담당 전무는 2026년 2분기 실적발표 콘퍼런스콜에서 올해 주주환원 규모를 약 3조7천억 원으로 예상했다. 2026년 연간 순이익 컨센서스인 6조6067억 원을 기준으로 계산하면 2026년 주주환원율 전망치는 56%에 이른다.

역대 최대 실적을 지속적으로 갱신해내고 주주환원율은 56% 안팎, 연 2조 원 규모의 자사주 매입·소각을 제시한 현직 회장을 두고 ISS와 글래스루이스 등 글로벌 의결권 자문사가 연임 반대를 권고할 근거를 찾기는 쉽지 않을 것으로 보인다. 주주총회에서 연임 결정의 문턱이 높아진다는 것은 '주주에게 잘한 회장'에게는 큰 문제가 되지 않는 셈이다.

물론 금융당국이 회추위 운영 방식 자체에 보완을 요구할 가능성, 지배구조 개편안의 최종안에 예상 밖의 조항이 담길 가능성 등 여전히 변수는 남아있다. 하지만 금융권에서는 금융당국이 직접 KB금융지주의 회장 선임 절차를 목표로 삼을 가능성은 낮다고 보고 있다.

금융권의 한 관계자는 “지배구조 개편안이 KB금융지주의 회장 선임 절차에 영향을 줄 가능성은 높지 않다”라며 “다만 만약 3연임 제한이 현실화된다면 연임을 하더라도 다음 임기가 양 회장의 마지막 임기로 확정되는 만큼 경영 전략 등에는 변화가 생길 수 잇다”고 말했다.